De quoi parle-t-on ?
Pourquoi est-ce important ?
Lorsque les fondateurs optent pour du financement dilutif, ils acceptent de faire entrer des investisseurs au capital de leur startup. Il faut alors s’assurer que les investisseurs partagent la même vision que les fondateurs. Cet alignement doit aussi être présent sur l’importance des critères ESG, de plus en plus pris en compte par les investisseurs.
3 actions à mettre en place dès maintenant
1️⃣ Veiller à l’alignement des investisseurs avec la startup
- Identifier les fonds dont l’expertise est alignée avec les besoins de la startup
- Prendre en compte l’éthique et la réputation du fonds (fonds evergreen, avis des startups en portefeuille, etc)
- Analyser la prise en compte des critères ESG dans les fonds et l’accompagnement dédié sur ces sujets
Pour nous, le critère de sensibilité à l’impact est important dans le choix de nos investisseurs. Un partenaire qui partage nos convictions et notre vision de l’impact nous donne l’assurance que nos valeurs et notre mission seront préservées dans les décisions futures.
Marie Voyer, CPO & Co-fondatrice de Qweeko, Alumni EDHEC Entrepreneurs & Future 40 (2022)
2️⃣ Être en mesure de “répondre” aux critères ESG face aux investisseurs
- Avoir réfléchi et amorcé une stratégie ESG (voir Formaliser sa stratégie ESG)
- Intégrer la prise en compte des critères ESG dans les pitch devant les investisseurs
- Déterminer les principaux KPIs à communiquer sur ces critères
3️⃣ S’aligner avant le closing de la levée
Se mettre au clair avec les investisseurs sur :
- les clauses financières (notamment la clause de liquidation préférentielle qui permet d’éviter tout ressenti);
- leur rôle et leur volonté de contrôle sur la société, soit leur pouvoir politique (voir la fiche : Constitution du Board et du comité exécutif);
- la répartition ou non des investisseurs en différentes catégories;
- les modalités de partage de la valeur avec les collaborateurs (voir la fiche : Partage de la valeur avec les collaborateurs)
Discuter en amont de ces sujets cruciaux permet de créer une relation saine avec les investisseurs dès le début et de filtrer les investisseurs qui ne seraient pas alignés avec votre vision et vos besoins. Soyez exigeants dans vos relations avec vos investisseurs !
Serge Rosenzweig - Avocat d'affaires, spécialisé dans le conseil aux entrepreneurs et startupeurs.
📚 Pour aller plus loin
📖 Cartographie des financeurs à Impact (Mouvement Impact France)
Mapping proposé par la communauté Tech for Good France du Mouvement Impact France et de FAIR.
Plus de 60 fonds figurent sur cette cartographie et sont identifiables selon le type d'investissement : dilutif, prêt, crowdfunding, la phase d'investissement et le ticket recherché.
📝 Term sheet (The Galion Project)
🔍 Exemples de ESG Term Sheet
Article rédigé par les équipes d’Obvious Ventures, fonds américain qui investit en early-stage (ressource en anglais 🇬🇧)
In our due diligence process, we focus on nine areas of inquiry to build our internal evaluation of ESG intention:
Environmental
- Greenhouse gas reduction : We evaluate how the company’s products or services will reduce, replace or remove greenhouse gas emissions including carbon dioxide, methane, nitrous oxide, and ozone; this spans a range of climate tech from renewable energy production to carbon capture.
- Resource use reduction : We evaluate how the company will reduce the resources required to make/distribute products or services (e.g., efficient or automated manufacturing processes, localized production, higher quality control, material reuse or upcycling, etc.)
- Pollution / toxicity reduction : We evaluate how the company will materially reduce or eliminate pollution and toxic outputs; this includes new manufacturing processes and new material science.
Social
- Improve human physical & mental health : We evaluate how the company will improve peoples’ physical and mental health in ways that drive better health outcomes at lower costs for patients. We also consider improved safety in the work and the home.
- Employee development & job creation : We evaluate how the company will develop employee skill sets, create new employment opportunities (beyond positions at the company), and/or provide meaningful assistance to small businesses.
- Improve financial security & safety nets : We evaluate how the company will improve access and affordability of essential financial services; this includes financial planning, savings, and lending, as well as safety nets such as insurance.
Governance
- Team & board diversity : We evaluate both the current level of diversity in the company’s leadership team, as well as their specific plans to increase team and board diversity in the near future.
- All stakeholder inclusion : We evaluate how the company delivers tangible value to all stakeholders including employees, supply chain partners, and the local communities where it operates.
- Investor Oversight : We evaluate the checks and balances provided by investors and board members. Where applicable, we utilize our board role to provide oversight and monitor progress on ESG goals.
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